公司此次发行A股7900万股,发行后总股本为46551万股。发行价为9元。
我国大型特殊钢精锻件龙头企业。公司主要从事工业专用装备及大型特殊钢精锻件的研发、生产、销售和服务,是国内目前拥有从熔炼、锻造、热处理到机械加工完整生产线的大型锻件生产企业,主要服务于石油、电力、船舶、冶金、机械等重大装备
制造业。公司主要产品包括石油钻具、限动芯棒、铸管模等工业专用装备,以及冶金轧辊、模具钢、定制精锻件等大型特殊钢精锻件。
目前公司是亚洲最大的限动芯棒生产企业,也是国内最大的无磁钻铤生产企业,国内市场占有率达80%左右。
募投项目助推公司优化产品结构,缓解产能瓶颈。公司此次拟向社会公开发行不超过7,900万股人民币普通股,募集资金用以投资综合技术改造一期工程项目、SX-65精锻机现代化改造项目和综合节能技术改造工程项目。项目完成后,公司将进一步优化产品结构,扩大优势产品产能,提升公司综合技术装备水平,节约能源与生产成本。年新增机加工产品3.44万吨,使石油钻具达到年产20,000支、限动芯棒10,000吨、冶金轧辊10,000吨。同时形成模具扁钢5,000吨、风力发电机主轴4,000吨新的优势产品,使公司形成两大类、3-5项优势产品。
盈利预测及相对估值:以46551万股总股本计算,我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.32元、0.37元和0.46元。
在综合考虑了行业和最新发行
新股的上市平均估值水平以及公司的发展前景后,我们认为其2010年的合理估值区间应为25-30倍,按照2010年每股收益0.32元计算,对应的合理价格区间应为:8.0-9.6元。
公司面临的主要风险:投资者应注意以下方面的风险:1、原材料大幅波动风险;2、上游供应商集中风险;此外,还应关注汇率风险、相关政策风险和募投项目不能如期完成的风险以及市场竞争风险等。