相比数据层出不穷的欧美，上周有关日本经济基本面的数据屈指可数。即便如此，这些数据也几乎被日元升值干预的呼声淹没。

二季度GDP将向上修正

市场还未从日本二季度GDP数据的打击中缓过神来，日本政府便决定向上修正这一数据。日本财务省上周五公布的报告显示，日本第二季度资本开支下降1.5%，好于预期。这个数据将会被计算在第二季度GDP修正值上。日本将在北京时间下周五公布第二季度实际GDP修正值。

日本政府曾于8月16日公布，日本二季度经济较上季增长0.1%，这一增幅远低于前两季，显示日本出口增长放缓以及由刺激政策推动的消费复苏正逐渐失去动能。数据显示，二季度日本GDP环比年率仅增长0.4%，远低于市场预估的2.3%。今年一季度GDP增速修正后为4.4%。

摩根士丹利分析师在9月3日发布的报告中认为，预计中的4~6月GDP向上修正是合理的，因为国内需求已经上调至正的贡献率。

然而，二季度GDP的上修并不能改变市场对日本经济前景的看法。瑞士信贷驻东京首席经济学家白川浩道表示：“投资者仍对日本政府和央行出台的措施感到失望。随着全球经济衰退变得越发明显，日本经济可能会在9月或10月面临更大的下行风险。”

制造业接近衰退临界点

创15年新高的日元兑美元以及出口增长的疲软正威胁着日本经济的命脉——制造业。

上周二研究机构Markit Economics公布的调查结果显示，受海外需求降温而日元升值进一步拖累出口影响，日本8月制造业扩张速度降至14个月来最低点，濒临50这一区别扩张与衰退的重要“分水岭”。

数据显示，野村/日本资材管理协会(JMMA)经季节调整的8月制造业采购经理人指数(PMI)降至50.1，为2009年6月的48.2以来最低。

分析师指出，出口放缓将使生产部门持续承压，这将限制其进一步的上扬趋势。高盛在其9月3日的报告中指出，“日元兑美元汇率将持续升温，而由于日本将近50%的出口都以美元计价，出口商将面临显著的下行风险”。

与此同时，日本的零售销售却稳步攀升，暗示日本消费支出依然稳固。日本经济产业省上周二公布数据显示，日本7月零售销售年率增长3.9%，为连续第七个月上升，并高于此前预期。