核心提示：受宏观调控、成本上升等因素影响，钢铁板块的股价在近段时间以来大幅调整，基本上接近08年的低位。也就是说，当前钢铁板块的股价已经反映了较为悲观的情况。因此，在行业并购、宏观经济复苏等因素作用下，超跌钢铁板块或有阶段性机会。
一、钢铁板块的股价已反映最差的情况
受宏观调控、成本上升等因素影响，钢铁板块的股价在近段时间以来大幅调整，基本上接近08年的低位（即全球金融危机全面爆发时）。也就是说，当前钢铁板块的股价已经反映了较为悲观的情况。从PB等估值指标来看，大部份处于1-1.5倍的区间，从历史估值来看，这是处于较低的水平。
但是从各方面来看，钢铁行业面临的环境有明显的好转。首先，全社会固定资产投资将仍然保持较快增长水平。09年全社会固定资产投资同比增长30.1%.其中相当部分项目是在09年年底开工，2010年将继续进行施工，全社会固定资产投资将保持较高的增长。同时，党中央、国务院明确2010年继续执行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的稳定性、连续性。这在一定程度上也保证了投资的稳定增长。
其次，今年一季度我国出口粗钢比上年同期增长69.64%；，2010年全球经济走向回升，需求逐步提高，对我国钢铁产品出口带来积极的影响。
综合而言，钢铁行业虽然还存在着一些问题，如钢铁生产总量过高，社会钢材库存相对较高，钢铁生产成本不断提高等。但是，股价已经反映较为悲观的预期，并且大环境相对转好一些，因此，股价继续下行的空间已经不大。
二、行业并购重组，钢铁板块走强的催化剂
在产能过剩的情况下，管理层在不遗余力地推动产业结构的调整与行业资产重组。例如，山东钢铁集团对旗下资源的整合继续向前推进，济南钢铁(
600022)、莱钢股份(
600102)双双发布重大资产重组公告。事实上，在政策的推动下，全国各地的钢铁行业整合已有提速迹象。有消息显示，工业和信息化部起草的《关于加快推进企业兼并重组的意见》近期有望出台。《意见》将激励商业银行加大对企业兼并重组的信贷支持，探索设立专门的并购基金，吸引社会资本支持企业兼并重组，并鼓励上市公司以股票为对价实施吸收合并、要约收购、购买资产等并购行为。
总而言之，在行业并购重组的背景下，行业的过剩问题将得到有效解决，产业结构也得到优化；同时，并购重组也为二级市场带来了炒作的动力。
三、如何把握钢铁公司的机会
投资者在把握钢铁板块的机会方面，可以从政策规划入手。我们认为以下三类钢铁公司值得关注。第一类是行业的龙头公司，在产业结构调整过程中，行业巨头将对整合者的姿态，通过收购合并最终成为行业龙头。其次，拥有资源优势的钢铁企业。目前铁矿石谈判在进一步推进，预期价格有上调的可能，铁矿石价格相对较高将影响钢铁企业的盈利。因此，拥有铁矿石资源的钢铁企业，将具有一定的成本优势，尤其是在当前通胀预期下。